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中國鋼業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的壓力與機會

作者：鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時間：2009-12-23 10:00:50 [收藏]

    中國經(jīng)濟的發(fā)展拉動了對鋼鐵產(chǎn)品的市場需求，其中固定資產(chǎn)投資的持續(xù)增長起到了巨大的推動作用。伴隨著中國由新興市場向工業(yè)化經(jīng)濟的過渡，高基礎建設投資水平造就了中國鋼鐵產(chǎn)量的快速增長，也推動著中國鋼鐵業(yè)進行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。自２０００ 年以來中國鋼鐵產(chǎn)量的年平均增長率達２０％，遠高于全球５．７％的水平。
    驅(qū)動力與商業(yè)周期
    中國鋼鐵需求的主要驅(qū)動力――固定資產(chǎn)投資不會發(fā)生重大改變，主要原因是城市化進程正在穩(wěn)步推進，２００８年奧運會、２０１０年世界博覽會以及一些地區(qū)重新建設的需求旺盛。中國鋼鐵產(chǎn)品消費的動力主要來自于三大行業(yè)的發(fā)展：建筑、機械制造和汽車業(yè)，其中尤以建筑業(yè)為主。由于全球制造業(yè)正在向中國轉(zhuǎn)移，以出口為主的制造業(yè)也將刺激對鋼鐵產(chǎn)品的需求。
    中國的鋼鐵制造業(yè)與國內(nèi)的商業(yè)周期密切相關(guān)。鋼鐵產(chǎn)能的增長來自于擴張產(chǎn)能的資本支出，而市場需求的增長同樣會刺激公司提高產(chǎn)能的愿望。即使市場需求逐漸萎縮，中國鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模還將增長，因為鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能將在２00６年之后持續(xù)發(fā)揮作用。
    監(jiān)管與產(chǎn)業(yè)集中
    中國國家發(fā)展和改革委員會歷史上一直是鋼鐵行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)。近期發(fā)改委發(fā)布的政策公告表明發(fā)改委將逐步將其監(jiān)管職能移交至某些國家部委，包括商務部、國土資源部、水力資源部和國家環(huán)?？偩值?。
    中國政府一直鼓勵鋼鐵公司之間的縱向和橫向增值整合，同時也通過實施更嚴格的技術(shù)、能源消耗、安全和環(huán)境標準來抑制對產(chǎn)業(yè)的過度投資。中國政府特別強調(diào)結(jié)構(gòu)重組和技術(shù)更新對鋼鐵企業(yè)合理化建設的重要性。
    ２００５年７月中國發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)發(fā)展政策》，對市場準入要求、行業(yè)核心技術(shù)的革新以及取消出口產(chǎn)品增值稅退稅等方面問題做了規(guī)定。這些政策的目標是避免投資過熱，并取消一些不必要的小型項目，將對降低鋼鐵行業(yè)的過度分散起到積極作用。大型鋼鐵企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的優(yōu)勢將得到加強。
    成本上升 競爭加劇
    筆者認為，相對穩(wěn)定的利潤率和強大的現(xiàn)金生成能力是中國鋼鐵上市企業(yè)相對于國際同業(yè)者的實力所在，但是產(chǎn)能的過度擴張將有可能提高其財務負債水平，并損害利潤率。在可預測的時間內(nèi)，中國鋼鐵企業(yè)控制成本的能力尚待觀察，特別是面臨鐵礦石價格和焦炭費用的大幅上升，以及激烈競爭導致的盈利水平下降的巨大挑戰(zhàn)。
    惠譽預測２００６財年中國ＧＤＰ 增長將由２００５財年的９．９％下降<BR>至８.８％，加上中國政府實施的緊縮性經(jīng)濟政策，中國對鋼鐵產(chǎn)品的需求將會下降?？赡艿墓┬璨黄胶鈱⒁l(fā)產(chǎn)能過剩的憂慮，供大于求及產(chǎn)品過剩將加劇產(chǎn)品競爭，并引發(fā)價格戰(zhàn)。
    整合亟待深入
    盡管市場非常繁榮，中國鋼鐵業(yè)仍以低產(chǎn)業(yè)集中度和非專業(yè)化為特征，這導致了重復建設、效率低下以及產(chǎn)能過剩等現(xiàn)象的出現(xiàn)。筆者認為，原材料成本上升以及對鋼鐵產(chǎn)品需求增長減弱使中國鋼鐵業(yè)面臨盈利壓力，同時為中國的鋼鐵業(yè)提供了整合的動力。
    中國的鋼鐵產(chǎn)品價格在２００５年４月達到頂峰后持續(xù)大幅回落。筆者認為，整合對于提高中國鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能利用率和效率來說非常重要，合并和收購活動將以四大鋼鐵集團為中心，即以上海為中心的寶鋼、北京為中心的首鋼、中部地區(qū)湖北省的武鋼和東北遼寧省的鞍鋼。這四大鋼鐵企業(yè)均受益于豐富的原材料供應，便利的交通運輸及有力的政府支持。
    政府為抑制經(jīng)濟過熱而采取的宏觀政策將對中國的經(jīng)濟前景產(chǎn)生重大影響。中國政府已經(jīng)對鋼鐵產(chǎn)業(yè)實施限制性投資政策，對商用土地出售也采取了更為嚴格的控制政策。這些措施加強了對整個行業(yè)的合理化控制，強調(diào)了技術(shù)革新，而不是簡單地扼制行業(yè)的有機擴張，有助于解決結(jié)構(gòu)不平衡的問題，并提高未來中國鋼鐵企業(yè)相對于國際同行業(yè)公司的競爭力。
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