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多重因素?cái)D壓三季度鋼企利潤(rùn)空間

作者：鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:03:10 [收藏]


    　　生意社10月16日訊　　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià)第三季度跌幅逐月加大。業(yè)內(nèi)人士指出，三季度鋼鐵企業(yè)受到鋼價(jià)大幅下跌、需求低迷以及減產(chǎn)的影響，盈利能力將大打折扣，預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)將出現(xiàn)環(huán)比40%左右的下滑，而四季度的情況更不樂(lè)觀。

    　　鋼鐵企業(yè)三季度季報(bào)將于10月底集中發(fā)布，但是由于三季度國(guó)內(nèi)鋼價(jià)跌幅逐月加大，多數(shù)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期都不樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，9月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格仍持續(xù)下跌，其中板材(特別是中厚板及熱軋卷板)、無(wú)縫管價(jià)格也均大幅下跌。普線均價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)格下跌約1,130元/噸，跌幅19%以上；螺紋鋼均價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)格下跌約830元/噸，跌幅14.4%；熱軋卷板均價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)格下跌約880元/噸，跌幅近14.3%。截止到九月底，線材價(jià)格累計(jì)跌幅最高約30%。

    　　鋼價(jià)的持續(xù)大幅下跌，下游需求的持續(xù)低迷，社會(huì)庫(kù)存居高不下等不利因素作用下，國(guó)內(nèi)各大鋼廠紛紛減產(chǎn)，這將直接削弱企業(yè)的盈利能力。國(guó)金證券研究所鋼鐵行業(yè)分析師周濤預(yù)測(cè)，三季度國(guó)內(nèi)主要鋼廠的EPS(每股盈余)較二季度將出現(xiàn)大幅的下滑，環(huán)比平均跌幅在40%左右。

    　　國(guó)信證券鋼鐵有色行業(yè)首席分析師鄭東指出，9月份鋼價(jià)急跌，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)市場(chǎng)面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。由于受全球金融危機(jī)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑以及國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策影響，市場(chǎng)普遍需求信心嚴(yán)重不足，鋼材價(jià)格出現(xiàn)非理性的急跌已充分反映了市場(chǎng)極度悲觀的情緒，如果經(jīng)濟(jì)狀況仍得不到盡快扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)將面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)性虧損跡象已逐漸顯現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)的嚴(yán)冬即將到來(lái)。

    　　從資本市場(chǎng)看，鄭東表示，近期鋼鐵板塊已跌幅較深，并充分反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)下滑的特征，整體估值已嚴(yán)重合理。國(guó)家出臺(tái)融資融券、國(guó)有股增持、整體上市以及行業(yè)高分紅率等也許會(huì)給鋼鐵板塊帶來(lái)一定的事件性機(jī)會(huì)。但在經(jīng)濟(jì)政策尚不確定之前，政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展能否能夠駕馭將經(jīng)受考驗(yàn)。

    　　不過(guò)，銀河證券研究所分析師孫勇卻沒(méi)有這么樂(lè)觀，他將鋼鐵行業(yè)投資評(píng)級(jí)從“推薦”下調(diào)至“中性”，并預(yù)測(cè)鋼鐵板塊的PE將從目前的9倍下降至8倍，PB將從1.2倍下降至1倍，原因是鋼價(jià)下跌和高成本將嚴(yán)重?cái)D壓鋼企利潤(rùn)。孫勇預(yù)測(cè)，第三季度國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)毛利率將降到10%以下，第四季度還會(huì)下滑至5%，甚至第四季度鋼鐵企業(yè)將面臨虧損困境，減產(chǎn)是無(wú)奈之舉。但是，減產(chǎn)意味著行業(yè)將步入衰退，預(yù)計(jì)第四季度國(guó)內(nèi)主要鋼企環(huán)比減產(chǎn)將達(dá)到10%-20%，利潤(rùn)環(huán)比下降55%-60%。

    　　國(guó)內(nèi)鋼市四季度國(guó)慶后的第一周(10月6日至10月10日)即出現(xiàn)暴跌，各品種平均周跌幅在12%左右。其中，建筑鋼材下跌10.35%,中厚板下跌12.75%,冷軋下跌9.63%,熱軋跌幅高達(dá)到16%，整個(gè)鋼材市場(chǎng)信心全無(wú)，創(chuàng)下了2000年以來(lái)單周最大跌幅。
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